米１−３月期経済成長率、芳しからざる予想。

　今日の日経朝刊７面（国際２）に、２９日発表という米１−３月期実質ＧＤＰ（速報値）の伸びが、前期比年率で２％を割ろうという予想が出始めたという記事が出ていた。バークレイズでは「１．１」、ＪＰモルガンに至っては「０．６」（！）という数値を弾き出したという。
　
　ＧＤＰの主たる「材料」の小売売上高が芳しくないのが大きいようだ。商務省が１４日発表済みの３月分が前年同月比１．３％増と５年半ぶりの低水準で、２月比でも０．９％増と市場予想１．１％に及ばなかった。

　この指標は名目な上、一部のサービス関連は含まないので、全面的に実質ＧＤＰに反映はされない。しかし昨年１０−１２月期に実質個人消費伸び率４％台でもって、ＧＤＰ牽引の構図が一変した感がある。

　もっとも天候不順のせいなのが大きかった１−３月期なので、それは一時的だとして４−６には持ち直すと見る向きも多いという。何れにしても、ＦＲＢによる「６月利上げ説」がまた一段と遠のいたとしている。
　
　今日時点で既に為替がそれを織り込み始めているようで、今朝一時前日比で３０銭ばかり円高ドル安の１ドル１１８円台にまで振れた。それにしても現地市場の見方は、そういう根拠があるにしてもかなり弱気で、２％割ればかりか半分ないしそれ以下である。

　こうなるとＦＲＢは、毎月の雇用統計や小売売上高はもとより、もちろん四半期毎のＧＤＰをも睨みながら利上げ時期を探る姿勢のようで、少なくとも４−６ＧＤＰ速報が発表になる７月以降……確報値は８月だったか？？……そう考えると、各指標が堅調に推移するという前提条件で、「９月利上げ説」が最有力なのも分かる。逆に言えば、どれかが不調だと、途端に９月から「先延ばし説」が跋扈する事態にまでなる（？）。