今週の展望、３紙で強弱感あり。

　昨日発行の、明日１３日付株式新聞１面左にある「週間展望」では、ここぞとばかりに相場格言「もうはまだなり」を引き合いに、日経平均２万奪還は単なる通過点だとした。確かに調整含みではあるものの、市場を取り巻く環境やテクニカル面で見ても、「２万達成これにて一丁上がり」とはならないと強気に推していた。

　東証１部の平均予想ＰＥＲが１８倍台で、２年前の「異次元緩和第１弾」当時の２２倍以下だ。また、米Ｓ＆Ｐ５００種でも９日時点で１９．１倍で、日本でこれから本格化する決算発表で予想ＥＰＳ（１株利益）が向上すればＰＥＲが下がり、米との比較で更に割安感が広がる。
　
　また、ＰＢＲも１．５倍で、直近の米の２．１倍以下、且つ、前回の２万円台だった００年当時の２．５〜２．６倍以下でもある。

　一方で今日の日経朝刊１５面（日曜に考える）「市場アウトルック・株式」では、昨日の検証記事に引き続いてか、ここまでの急上昇にに警戒感が出ているとあった。先週末のシカゴ日経平均先物が２万００３５円と、大阪取引所の終値を６５円上回って引けたので、明日は堅調に始まる公算が大きいとしたが、「２万再トライ」とか何とかといった記述は見られなかった。株式新聞と裏腹に、事実上の弱気である（？）。

　ところが僚紙日経ヴェリタスでは、堅い底値もあって再度２万にトライしようとあった。ＰＥＲの比較では株式新聞と同様で、日経平均の２５日移動平均との乖離率も２．７％と、過熱感があるとする５％まで達していないのを根拠として挙げた。

　確かに、明快な好材料のない中で上げてきて達成したに過ぎず、先行き不透明感もありそうそう２万の値固めはできなかろう。しかし１５年ぶりに奪還した事実は事実としてあり、新しいマインドに入ったのも確かだろうから、国内外で余程のことが起きない限り基本強気でいていい気がする。