「２万」はお預けのまま「１京」は目指すか！？……「バフェット指標」。

　今日の日経朝刊１面に、世界の株式市場の時価総額がこの４月末に７５兆ドル（９０００兆円）に達し、過去最高になったという記事が出ていた。やはり日中欧、それに昨秋ＱＥ３を終わらせたものの利上げに踏み切れないという、事実上米も含めた金融緩和が背景だ。しかもこの数値は世界のＧＤＰにも匹敵するという。

　金融危機前の０７年に６４兆ドルをピークに一旦下降したが、１３年１１月以降に再度復活してきて今回に至った。ＷＦＥ（世界取引所連盟）の統計とグローバルな株価指数の推計では、時価総額は７４．７兆ドルといい、ＩＭＦの推計による今年の世界のＧＤＰは７４．５兆ドルという。ウォーレン・バフェットは、こういうように時価総額対ＧＤＰのバランスも重視するので、俗に「バフェットの指標」とも言われる。

　確かに日本の時価総額は５７０〜５８０兆ばかりで、名目や実質のＧＤＰも５００兆前後なので、「まあそんなものか」「いや、約１００兆のバブルだ」とどうにでもとれる（？）。いずれにしてもこれで見ても、当面日経平均２万はお預けのようだ。仮に乗せても、また利食われて割ってしまうだけだろう。

　一方、米国も１−３月のＧＤＰが細ったこともあるし、欧州もギリシャ問題があって、これ以上堅調に進むかどうかは大いに疑問だ。ただ、何かの拍子で思いもよらぬ堅調さが認められれば、史上初の「世界の時価総額１京円到達」も夢ではないかもしれない（？）。

　もっともこれは為替とりわけ円安によるところも大のようで、考えづらいが今日時点の１ドル１２０円台より更なる円安……いや、ユーロその他に対しても円の全面安が進めば、アッサリ到達しそうだ。反面、市場では、あくまで緩和マネー主導なので過熱感が出てきていると見る向きもある。そもそも「グローバルな株価指数の推計」というのもピンと来ないし……