ＰＥＲの変形（？）「ＣＡＰＥ」では割安な新日鉄株。

　今日発行の日経ヴェリタス第１７０号（１２日〜１８日）４８・４９面（フォーカス）に、目下市場で知る人ぞ知る４つの株価指標が紹介されていたが、４９面にあるその中のひとつ「ＣＡＰＥ」に目を奪われた。
　僕もよく取り上げるＰＥＲ（Ｐｒｉｃｅ　Ｅａｒｎｉｎｇｓ　Ｒａｔｉｏ：株価収益率）やＰＢＲ（Ｐｒｉｃｅ　Ｂｏｏｋ−ｖａｌｕｅ　Ｒａｔｉｏ：株価純資産倍率）は共に最もポピュラーな株価指標だが、今回初めて知ったＣＡＰＥ（Ｃｙｃｌｉｃａｌｌｙ　Ａｄｊｕｓｔｅｄ　ＰＥＲ）は、従来ＰＥＲが単年の予想１株利益を使うのに対して過去５〜１０年平均の１株利益を使うという（！）。特に今年度は先の大震災の影響が色濃く残って、年度末の１株利益予想が非開示・未公表の上場企業が多く、反対に“既に過去となった”データなら確かにそんな事態も何処吹く風で取り組める（！）。「そんな視点があったのか……！？」とまず驚いた次第である（！）。
　そしてページ右側に「ＣＡＰＥでの割安銘柄」という２５銘柄のランキングがあり、「ＣＡＰＥ過去中央値からの乖離率」のもちろんマイナスパーセンテージの大きい順に並べられていたが、２番目に住金（ＣＡＰＥ３．７、乖離率▲８５．９％、今期予想ＰＥＲ２６．６）、８番目に新日鉄（４．１、▲８０．５％、１７．３）が出ていた。まあ両株共これを見れば割安だとも判断できるが、従来ＰＥＲやＰＢＲからはまだ若干なりとも下げ余地がなきにしもあらずと僕的には思う。