利下げしながら人民元高政策か……！？

　今日の日経朝刊１面中ほどと７面（国際）に、中国人民銀が１９日、景気テコ入れのための追加の金融緩和を２０日（つまり今日）にすると発表した出ていた。預金準備率操作で、１％引き下げるという。７面にその１１年以降の折れ線グラフが出ていて、今回で１８．５％になるようだ。

　人民銀による昨秋以降の金融緩和が断続的で、１１月に金利（日本でいう基準貸付金利、昔の公定歩合か？？）、２月に準備率、３月にまた金利……といった具合だ。しかも０．５％刻みが通例だったのを一気に１％というところが、金融機関の貸し出し余力を引き上げる姿勢の表れだという。

　ただ不思議なのは、３月２０日付朝刊７面（国際２）に、同じ人民銀が人民元高に誘導すべく為替介入、とりわけ元買いドル売りに出ているという記事があり、当然このブログにしてある。今回記事にはなかったが、それとの整合性が僕如きにはサッパリ分からないのだ（！）。今日１日、それこそ仕事中も悩みまくったほどだ（？）……「利下げして自国通貨高になる、などというウルトラＣがあるのか？？」

　まあ、今日のところは中国通貨当局が「断続的な金融緩和で景気浮揚を図れば、早晩確固たる元高になる」と踏んでいるんだろうと解釈しておくしかない。