「新日鉄住金」今日の考察記事は日経だけだが……

　３連休中日の土曜日の今日、日経朝刊９面（企業）トップに「新日鉄住金」に関する昨日までの続報関連の考察記事が出ていた。大別して２点……「『住友』の名が消える」そして「合併比率で住金株にプレミア！？」である。
　社名云々に関しては昨日の毎日朝刊にもあり僕も一昨日触れたが、一時「日本製鉄」の復活論も取りざたされていた。しかし１９３４年（昭和９年）に当時の製鉄７社の合同で発足した日鉄を巡っては、お隣韓国で戦前の徴用への補償問題があるということで、新日鉄としては当時とは一線を画したいらしく（できれば“旧日鉄”として忘れ去りたい……）、程なく候補から外れた経緯があったようだ。

　そしてもう一方が僕的に「重要案件」である（！）、今回１対０．７３５に決まる方向の合併比率に関して、決定に関与した財務アドバイザーの三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券その他８金融機関から、合計２７通りの評価レンジが提示された。市場株価や類似企業比較といった分析の末、うち１０通りで０．７３５未満だった。その上、株式時価総額と市場予想ＥＰＳ（１株利益）において、住金は新日鉄の各々５２％・５６％にとどまっていることから、その「コンマ２弱の差」がプレミアムになっている見方があるという。やはり住金のお家芸・シームレスパイプの存在がことのほか大きく、天然ガス需要の旺盛さで今後の更なる成長も見込める分がそのプレミアだろうとあった。
　僕的にも比率は住金のコンマ５、いや、百歩譲ってコンマ６だと思っていたので、返す返すも一昨日の日経朝刊のスクープ「コンマ７」は正直驚いた。のみならず、後刻発表になったプラスα（０．０３５）にも更に驚いた。コンマ７ましてやそれ以上は読みになかったので、財務アドバイザーとして比率を弾き出した８金融機関２７件の数値のうち、１０件がコンマ７あったかなかったかというのも頷ける。